IPO näpunäited Eidos Therapeutics juhilt Cameron Turtle


Eelmisel aastal aitas Cameron Turtle juhtida oma esimest avalikku pakkumist.

Omal ajal oli ta vaid 28 ja panused olid kõrged. Kilpkonn töötas haruldaste haiguste biotehnoloogia Eidos Therapeutics heaks, mis on geneetilistele haigustele suunatud biotehnoloogia BridgeBio tütarettevõte, ja IPO-d peeti ülioluliseks ka BridgeBio jaoks.

Crunchbase'i andmetel teeniks Eidos oma juuni IPO-l 106 miljonit dollarit ning aktsiad on sellest ajast alates tõusnud umbes 100%. Turtle asuks sel suvel tööle BridgeBio IPO-le, mis teenis 348,5 miljonit dollarit, muutes sellest aasta suurima biotehnoloogia IPO-ga.

"Fakt, et Eidos on viimase aasta jooksul edukas olnud, on sillutanud teed BridgeBio IPO-le nii, et investorid on kas Eidoselt raha teeninud või on seda soovinud," sõnas ta. "Ja nii oli meil seda IPO-d tõesti vaja, et mudelit hästi kinnitada."

Pärast Oxfordis bakalaureuseõppes bioinseneri õppimist ja südame-veresoonkonna meditsiini doktorikraadi omandamist viis Turtle'i pikaajaline huvi südamehaiguste vastu McKinseyst BridgeBio ja Eidosse umbes kolm aastat tagasi. Täna on ta 29-aastane ja Eidose äriettevõtte ametnik, ametikõrgenduse sai ta pärast Eidose IPO-t 2018. aastal. Ta on ka BridgeBio portfellihalduse ja ettevõtte arenduse vanem asepresident.

Eidose IPO oli tema sõnul ülioluline õpikogemus ja see polnud alati veatu. Need õppetunnid aitasid sillutada teed BridgeBio selle aasta edukale IPO-le, ütles Turtle. BridgeBio hindas oma aktsiad IPO-s 17 dollarit ja sellest ajast alates on nad tõusnud umbes 75%.

Loe rohkem: 2019. aasta suurima biotehnoloogia IPO tegevjuht rääkis meile, kuidas ta kasutab tervishoius nn sama vana korporatiivset lähenemisviisi, kus on maha võetud ja kuluteadlik mudel

Siit saate teada, mida ta õppis.

IPO 101

Eidos Therapeutics on biotehnoloogia BridgeBio tütarettevõte.
BridgeBio

Turtle alustas Eidose IPO kallal tööd 2017. aastal, kui mõistis, kui "tohutult oluline" see BridgeBio jaoks on.

Selle raames kirjutas Turtle "suured tükid" ettevõtte S-1 arhiivist USA väärtpaberi- ja börsikomisjonile ning tegi koostööd pankade, juristide ja uuringuanalüütikutega.

"IPO-d on omamoodi uskumatud, et niikaua kui seal on investorite tugi, ütlete sõna ja pankurid, juristid, hüppavad kõik välja, et aidata teil seda teha. Ilmselt tasu eest. Kuid see on tõesti lihtsalt suur protsess juhtimiseks, "ütles ta. "Kui teil on midagi väärtuslikku, mida investorid hindavad, saate selle kindlasti teha."

"Otsustades, kes olid tõelised toetajad"

Eraettevõtted on IPO-s avalikud, et koguda investoritelt värsket kapitali. Investeerimispangad mängivad protsessi käigus ettevõtete juhtimisel suurt rolli. Pangad võtavad tööle ka müügipoolsed analüütikud, kes jälgivad tähelepanelikult teatavaid majandusharusid või ettevõtteid ja annavad investoritele soovitusi nende aktsiate kohta, näiteks investeerimisfondid.

Kuid Eidosega oli see ülesmäge lahing, mis trummeldas huvi Wall Streeti ja investorite seas laiemalt. Lõpuks kirjutasid IPO-le alla kolm panka.

Kuid pärast seda, kui ettevõte läks avalikuks, asus ühe neist pankadest pärit analüütik Eidost katma ja andis sellele "neutraalse reitingu", mis tähendab, et analüütik ei osanud oodata, et aktsiad kas edestavad või alistavad turu.

See "kõlab [like] see pole nii suur asi, kuid on üllatav, kui teil on IPO-l olev uurija, kes algataks aktsiate osas neutraalse väärtuse. Ja see oli meie poolt tegelikult peaaegu viga või lihtsalt see, et meil polnud suurt 15 panka, kes kutsusid meid üles proovima osaleda IPO-s nagu me tegime [BridgeBio]"See oli hoopis teistsugune dünaamika, kus pidime minema välja ja seda müüma."

Nii et BridgeBio IPO-ga "veendusime, et oleme omamoodi ees ja veendusime, et valisime pangad, kus inimesed, keda tundsime, olid tegelikult toetajad", ütles ta, lisades, et seitse BridgeBio kajastamist alustanud uurimistöö analüütikut olid "tugevalt varude toetav ".

Investeerimispangad on juba pikka aega pidanud oma analüütikud ja pangandusettevõtted eraldama, osana tulemüürist, mille eesmärk oli vältida huvide konflikte, mis loodi pärast dot-com-mulli lõhkemist 1990ndatel.

Aktsiate eraldamine sügavalt tasutud fondidele

Eidose IPO abil soovis meeskond saada laialdast tuge sügavale tasku pandud investeerimisfondidest sellistes kohtades nagu Fidelity, T. Rowe Price ja Wellington Management.

Kuid esialgu nad seda ei saanud, ütles Turtle.

"Ja neid inimesi, keda me armastame IPO-sse kaasata, lihtsalt selleks, et olla kindel, et nad toetavad meid pikaajaliselt," ütles ta. BridgeBio IPO-ga see muutus, "kuna rohkem inimesi tundis meid, et me ei kõndinud tuppa ja tutvustasime end enamikul koosolekutest, mis muutis selle palju paremaks."

Eidose omamine ja selle edukus avalikul turul aitas sellele kaasa, ütles ta.

Võib-olla on kilpkonn ja tema meeskonnad kahel IPO-l edukalt navigeerinud, kuid nad õpivad nüüd midagi uut: kuidas juhtida aktsiaseltsi, ütles ta.