Hr Trump, luupead pole ametnikud



<div _ngcontent-c15 = "" innerhtml = "

Getty

Minu arvates on sürreaalne, et keegi peab USA presidendile ütlema, et Ameerika keskpanga, föderaalreservi panga töökad, pühendunud ja nutikad ametnikud pole luupead. Kuid see on praegune kurb ja segav olukord, kuhu oleme laskunud. Kuna kõigil inimestel on eelarvamusi, usun, et on oluline avaldada, et mul on vedanud, et olen oma karjääri alustanud New Yorgi Föderaalreservi pangas, mida tunti valuutavahetusgrupina. & Nbsp; See grupp oli ega ole seotud rahapoliitika küsimustega. Samuti avaldan, et paljudes oma koolitusülesannetes alates 2008. aastast olen kohtunud sadade Föderaalreservi panga eksamineerijate, reeglite koostajate, modelleerijate ja analüütikutega kõigist Fedi ringkondadest; ka nemad pole rahapoliitikas seotud. Selle avalikustamisega on siin mõned minu tähelepanekud.

Ekraanipilt Twitterist

Arvestades Trumpi lõpmatut nimekirja teatatud vulgaarsetest, misogünistilistest, etnotsentrilistest ja rassistlikest kommentaaridest, oleks ahvatlev lihtsalt kergenduseks ohkata, et tema keelelised piirangud panid teda föderaalreservi ametnike jaoks ainult ulmelisi solvanguid taga ajama. Probleem on selles, et Trump ei mängi enam lihtsalt televisioonis teisejärgulist blowhardi näitlejat. Ta on ka USA president, riik, mis on endiselt suurim majandusjõud ja vaba maailma juht. Miljonid maailmas vaatavad endiselt meie riiki, vaatamata Trumpi administratsiooni pingutustele muuta meid korruptiivseks, konfliktidest vaevatuks arenenud riigiks.

Nii nagu see on, on nii paljud asjatundjad, eriti sotsiaalmeedias, viimase paari aasta jooksul peaaegu teinud spordiks öelda föderaalreservi ametnikele, mida teha ja / või neid pidevalt kritiseerida. Meie sarnases demokraatias on see vastuvõetav ja seda tuleks väga julgustada, et saaksime kasutada oma sõnavabaduse õigust. Rahapoliitika kujundajate mõjutamiseks tõepoolest edu saavutamiseks on kõige parem kritiseerida neid lugupidavas ja professionaalses keeles. Faktid ja andmed on väga julgustatud. Trumpi vägivaldne käitumine annab tema toetajatele ohtlikult märku, et faktid ja andmed on ebaolulised ning inimeste halvustamine on vastuvõetav. See ei ole!

Oluline on see, et Trump on iseendaga vastuolus. Ta nendib korduvalt, et majandus on suurepärane, ehkki praegu ulatus SKP vaevalt 2% -ni. & Nbsp; Kui meie majandus toimib suurepäraselt, oleks ta pidanud õppima juba praegu majandusklassid kell Whartoni kool et tervisliku ja kasvava majanduse stimuleerimiseks ei ole tarvis madalamat määra, sest selline tegevus põhjustaks selle tegelikult ülekuumenemise. & nbsp; Valijana peaksime küsima, kas ta pole teadlik määrade tõstmise või alandamise põhjustest või valetab ta meile majanduse suurepärase olukorra kohta. Kui majandusel ei lähe hästi, peaks ta meid viivitamatult teavitama, et saaksime majanduslanguseks valmistuda.

Lisaks peaks Trump tulema ameeriklaste ette ja rääkima meile, kas tema perele oleks võla refinantseerimisel kasu nullmääradest ja kas nad suudaksid laenukulusid vähendada. Kas ta loodab, et aktsiaturg tõuseb, kui intressimäärasid alandatakse, ja tema perele oleks nende aktsiaportfellidest kasu?

Trump ja Vabariiklik partei pühendasid maksureformile märkimisväärset energiat, mis on ameeriklastele väga vähe kasu toonud. Nagu mina kirjutas sel kevadel on isegi ettevõtete juhid maksureformist enamasti lühiajalisi eeliseid näinud. Trumpi administratsioon pole suutnud kasutada fiskaalpoliitika vahendeid, näiteks reformida maksuseadustikku, et aidata töötavatel ja keskklassi ameeriklastel elatustaset tõsta. Praegu käitub Trump selle asemel, et julgustada seadusandjaid investeerima infrastruktuuri ja haridusse, alates koolieelsest kuni kõrgkooli ja kutseõppeprogrammideni, mis on kaks kriitilist toimingut, millel on ükskõik millise riigi jaoks investeeringutelt kõige suurem tulu, ning Trump käitub nagu tagurpidi kiusaja, kes põgeneb spitballiga. esireas, kes tegelikult viitsivad oma koolitöid teha. & nbsp; Need, kes kodutööd teevad, teavad, et ameeriklaste elatustaseme tõstmine hõlmab nii raha- kui ka fiskaalpoliitikat. Föderaalreserv vastutab ainult rahapoliitika eest. Kui Trump soovib maksupoliitikaga midagi ette võtta, peab ta andma Mitch McConnell kõne.

Mida Trump ameeriklastele ei ütle, on see, et määrade alandamine on kahjulik miljonitele kindla sissetulekuga pensionäridele. Lisaks kahjustavad madalamad määrad ka hoiustajaid – ameeriklasi, kellel on õnne, et neil on hoiukontosid ja hoiusertifikaate. Ja kui intressimäärasid alandatakse, ei tähenda see, et finantseerimisasutused langetaksid viivitamata laenude ja krediitkaartide intressimäärasid piisavalt, et korvata seda, mida kaotame oma hoiustelt või pensionikontodelt.

Lisaks stimuleerivad madalamad maksumäärad Ameerika leibkondi, mille tase on juba praegu rekordtasemed võlgade tasumisest, et saada võlgu hüpoteekide, autolaenude, krediitkaartide ja muude võlgade vormis. Paljud ei suuda järgmises majanduslanguses neid võlgu tagasi maksta, kuna palgad on ebapiisavad või kui nad kaotavad töö, jäävad nad võlgade tasumisele. Need kohustuste täitmatajätmised püsivad seitse aastat, mis raskendab krediidilimiidi saamist ja isegi uue töö saamist, kuna paljud tööandjad viivad krediidikontrolli läbi.

Allikas: FRBNY tarbijakrediidi paneel / Equifax, 2019. aasta teine ​​kvartal

Samuti jätkavad ettevõtted googeldamist madala intressimääraga. & Nbsp; Nagu ma olen kirjutanud mitu korda, On Ameerika ettevõtete võlg umbes 75% SKPst. & Nbsp; Paljud neist laenudest on pakti või dokumendiga lihtsad, seega on laenuandjatel vähe kaitset, eriti languses.

FRED St. Louisi föderaalreserv

Oluline on ka see, et madalamad või nullmääraga pangad mõjutavad negatiivselt. See vähendaks nende netointressimarginaale. Neil pankadel, kellel on kapitaliturgude äri- ja varahaldusliinid, kahjustavad madalamad intressimäärad nende oma kaubandustulud, mis lihtsalt langes nende omale madalaim kolmeteistkümne aasta jooksul. & nbsp; Väiksem kasum raskendab pankade heaolu mitte ainult kapitaliseeritud ja likviidne, mis on täpselt see, mida me praegu tahame, et pangad taluksid ootamatuid kahjusid, mis võivad tulla enamiku riikide majanduse aeglustumisest või juba majanduslangusest. & nbsp; Nõrgem kasum paneb rohkem pankasid inimesi vallandama, mis on juba juhtunud sel aastal, kui Jack Kelly, tegevjuht ja asutaja, Vastavuse otsingugrupp, kirjutas selle suve alguses.

Lisaks tõusevad madalamad hinnad jätkuvalt investoritele nagu näiteks pensionifondid, kindlustusseltsid, väärtpaberifirmad ja pangad võtma keerukate ja mittelikviidsete instrumentide puhul rohkem riske ning madalamad intressimäärad stimuleerivad pöördumatult igat tüüpi laenuandjaid, et nad vabastaksid veelgi madalama emissioonitaseme standardid veelgi ja laenake riskantsematele laenuvõtjatele. & nbsp; Nägin seda filmi juba 2000ndate keskel. See lõpeb halvasti. Ja seekord, ei erine teisiti.

Trumpi ülejäänud nõunikud peavad hoidma Trumpit föderaalreservist eemal, et kõik nad ei tahaks koos elada & nbsp; nende pärandiks on Trumpi majanduslangus. Trumpi peamine töökoht on praegu tagasivalituks saamine. Seega nõuab ta madala ja negatiivse määra taotlemiseks kõik endast oleneva. Föderaalreservi ametnike ülesanne on aga töötada tavaliste ameeriklaste pikaajalistes huvides, kes väärivad palju kõrgemat elatustaset kui see, mille Trump on andnud. Kõigi ameeriklaste, esimehe Powelli ja kolleegide huvides, palun tungivalt, et te ignoreeriksite pealkirja Tweeter.

& nbsp;

">

Getty

Minu arvates on sürreaalne, et keegi peab USA presidendile ütlema, et Ameerika keskpanga, föderaalreservi panga töökad, pühendunud ja nutikad ametnikud pole luupead. Kuid see on praegune kurb ja segav olukord, kuhu oleme laskunud. Kuna kõigil inimestel on eelarvamusi, usun, et on oluline avaldada, et mul on vedanud, et olen alustanud oma karjääri New Yorgi Föderaalreservi pangas, mida tunti valuutavahetusgrupina. See grupp oli ega ole seotud rahapoliitika küsimustega. Samuti avaldan, et paljudes oma koolitusülesannetes alates 2008. aastast olen kohtunud sadade Föderaalreservi panga eksamineerijate, reeglite koostajate, modelleerijate ja analüütikutega kõigist Fedi ringkondadest; ka nemad pole rahapoliitikas seotud. Selle avalikustamisega on siin mõned minu tähelepanekud.

Ekraanipilt Twitterist

Arvestades Trumpi lõpmatut nimekirja teatatud vulgaarsetest, misogünistilistest, etnotsentrilistest ja rassistlikest kommentaaridest, oleks ahvatlev lihtsalt kergenduseks ohkata, et tema keelelised piirangud panid teda föderaalreservi ametnike jaoks ainult ulmelisi solvanguid taga ajama. Probleem on selles, et Trump ei mängi enam lihtsalt televisioonis teisejärgulist blowhardi näitlejat. Ta on ka USA president, riik, mis on endiselt suurim majandusjõud ja vaba maailma juht. Miljonid maailmas vaatavad endiselt meie riiki, vaatamata Trumpi administratsiooni pingutustele muuta meid korruptiivseks, konfliktidest vaevatuks arenenud riigiks.

Nii nagu see on, on nii paljud asjatundjad, eriti sotsiaalmeedias, viimase paari aasta jooksul peaaegu teinud spordiks öelda föderaalreservi ametnikele, mida teha ja / või neid pidevalt kritiseerida. Meie sarnases demokraatias on see vastuvõetav ja seda tuleks väga julgustada, et saaksime kasutada oma sõnavabaduse õigust. Rahapoliitika kujundajate mõjutamiseks tõepoolest edu saavutamiseks on kõige parem kritiseerida neid lugupidavas ja professionaalses keeles. Faktid ja andmed on väga julgustatud. Trumpi vägivaldne käitumine annab tema toetajatele ohtlikult märku, et faktid ja andmed on ebaolulised ning inimeste halvustamine on vastuvõetav. See ei ole!

Oluline on see, et Trump on iseendaga vastuolus. Ta nentis korduvalt, et majandus on suurepärane, ehkki praegu jõudis SKT vaevalt 2% -ni. Kui meie majandus toimib suurepäraselt, siis oleks ta pidanud The Whartoni kooli majandusklassides õppima, et tervisliku ja kasvava majanduse stimuleerimiseks ei ole tarvis madalamat määra, sest selline tegevus põhjustaks selle tegelikult ülekuumenemise. Valijana peaksime küsima, kas ta on teadlik maksumäärade tõstmise või alandamise põhjustest või valetab ta meile majanduse suurepärase olukorra kohta. Kui majandusel ei lähe hästi, peaks ta meid viivitamatult teavitama, et saaksime majanduslanguseks valmistuda.

Lisaks peaks Trump tulema ameeriklaste ette ja rääkima meile, kas tema perele oleks võla refinantseerimisel kasu nullmääradest ja kas nad suudaksid laenukulusid vähendada. Kas ta loodab, et aktsiaturg tõuseb, kui intressimäärasid alandatakse, ja tema perele oleks nende aktsiaportfellidest kasu?

Trump ja Vabariiklik partei pühendasid maksureformile märkimisväärset energiat, mis on ameeriklastele väga vähe kasu toonud. Nagu ma sel kevadel kirjutasin, on isegi ettevõtete juhid maksureformist enamasti lühiajalisi eeliseid näinud. Trumpi administratsioon pole suutnud kasutada fiskaalpoliitika vahendeid, näiteks reformida maksuseadustikku, et aidata töötavatel ja keskklassi ameeriklastel elatustaset tõsta. Praegu käitub Trump selle asemel, et julgustada seadusandjaid investeerima infrastruktuuri ja haridusse, alates koolieelsest kuni kõrgkooli ja kutseõppeprogrammideni, mis on kaks kriitilist toimingut, millel on ükskõik millise riigi jaoks investeeringutelt kõige suurem tulu, ning Trump käitub nagu tagurpidi kiusaja, kes põgeneb spitballiga. esireas, kes tegelikult viitsivad oma koolitöid teha. Need, kes kodutööd teevad, teavad, et ameeriklaste elatustaseme tõstmine hõlmab nii raha- kui ka fiskaalpoliitikat. Föderaalreserv vastutab ainult rahapoliitika eest. Kui Trump soovib maksupoliitikaga midagi ette võtta, peab ta helistama Mitch McConnellile.

Mida Trump ameeriklastele ei ütle, on see, et määrade alandamine on kahjulik miljonitele kindla sissetulekuga pensionäridele. Lisaks kahjustavad madalamad määrad ka hoiustajaid – neid ameeriklasi, kellel on õnne hoiukontode ja hoiusertifikaatide järele. Ja kui intressimäärasid alandatakse, ei tähenda see, et finantseerimisasutused langetaksid viivitamata laenude ja krediitkaartide intressimäärasid piisavalt, et korvata seda, mida kaotame oma hoiustelt või pensionikontodelt.

Lisaks stimuleerivad madalamad määrad Ameerika leibkondi, kelle võlg on juba rekordtasemel, võlgade hüpoteegi, autolaenude, krediitkaartide ja muude võlakohustuste võlgades. Paljud ei suuda järgmises majanduslanguses neid võlgu tagasi maksta, kuna palgad on ebapiisavad või kui nad kaotavad töö, jäävad nad võlgade tasumisele. Need kohustuste täitmatajätmised püsivad seitse aastat, mis raskendab krediidilimiidi saamist ja isegi uue töö saamist, kuna paljud tööandjad viivad krediidikontrolli läbi.

Allikas: FRBNY tarbijakrediidi paneel / Equifax, 2019. aasta teine ​​kvartal

Ka ettevõtted jätkavad kuristikku madala intressimäärade kohal. Nagu ma olen mitu korda kirjutanud, on Ameerika ettevõtete võlg umbes 75% SKTst. Paljud neist laenudest on pakti või dokumendiga lihtsad, seega on laenuandjatel vähe kaitset, eriti languses.

FRED St. Louisi föderaalreserv

Oluline on ka see, et madalamad või nullmääraga pangad mõjutavad negatiivselt. See vähendaks nende netointressimarginaale. Neil pankadel, kelle kapitaliturgudel on äri- ja varahaldus, tegutsevad madalamad intressimäärad nende kaubandustuludele, mis langesid kõigest kolmeteistkümne aasta madalaimale tasemele. Lisaks madalamale kasumile muudavad pangad raskeks kapitaliseerituse ja likviidsuse ka keerukamaks – just seda me praegu soovimegi, et pangad taluksid ootamatuid kahjusid, mis võivad tuleneda enamiku riikide majanduse aeglustumisest või mis on juba majanduslanguses. Nõrgem kasum paneb rohkem pankasid inimesi vallandama, mis on juhtunud juba sel aastal, nagu kirjutas vastavusotsingugrupi tegevjuht ja asutaja Jack Kelly selle suve alguses.

Lisaks suruvad madalamad intressimäärad jätkuvalt selliseid investoreid nagu, kuid mitte ainult, pensionifondid, kindlustusseltsid, väärtpaberifirmad ja pangad võtma keerukate ja mittelikviidsete instrumentide puhul rohkem riske ning madalamad intressimäärad stimuleerivad pöördumatult igat tüüpi laenuandjaid lahti laskma. sellest, mis on juba madalate emissiooninõuete standardid veelgi kõrgemad ja annavad laenu riskantsematele laenuvõtjatele. Nägin seda filmi juba 2000ndate keskel. See lõpeb halvasti. Ja seekord ei saa teisiti.

Trumpi ülejäänud nõunikud peavad hoidma Trumpit föderaalreservist eemal, et kõik nad ei tahaks elada sellele, et nende pärandiks on Trumpi majanduslangus. Trumpi peamine töökoht on praegu tagasivalituks saamine. Seega nõuab ta madala ja negatiivse määra taotlemiseks kõik endast oleneva. Föderaalreservi ametnike ülesanne on aga töötada tavaliste ameeriklaste pikaajalistes huvides, kes väärivad palju kõrgemat elatustaset kui see, mille Trump on andnud. Kõigi ameeriklaste, esimehe Powelli ja kolleegide huvides, palun tungivalt, et te ignoreeriksite pealkirja Tweeter.